未來資產活力旺中小基金七月份經理人評論
就全球七月所傳出來的壞消息不論在程度或頻率上都不如六月，且缺乏令市場再次陷入混亂的消息，更進一步確認全球的總體經濟狀況仍有待改善。在歐洲部份，雖然已經暫時安全度過希臘可能退出歐元區並倒債的危機，但希臘和西班牙的失業率仍超過20%，且西班牙的銀行也仍需經過壓力測試的考驗。在美國部份，雖然企業陸續公佈的財報整體來說優於市場預期，但美國的製造業仍持續萎縮，而Q2的GDP年成長率也反應出消費與投資皆不振，同時政府也持續縮減支出等利空。
不過在利空中，我們也能看到各國政府持續導正已逐步走下坡的經濟。如歐洲部份，七月的歐元區財長會議已決定給予西班牙300億歐元的援助，並在不要求西班牙提供國家擔保的情況下給予其一年的時間以達到歐盟財政赤字佔GDP比例；這是繼上個月歐盟高峰會通過總金額達1,200億歐元的經濟成長計劃，和授權歐洲央行動用規模高達8,000億歐元的歐洲穩定機制後更具體的實際政策。在美國部份，雖然七月聯準會並沒有新的動作，但市場似乎已經開始反應聯準會八月初集會可望進一步推出寬鬆措施的預期。 就整個七月來看，各國股市都在繼六月的跌深反彈後更進一步地揚升來確認底部初步成形。如歐洲，德國、英國、和法國股市分別月漲5.55%、1.15%、和2.97%，美國的4大指數中，道瓊和S&P500持續走強，單月分別漲1.00%和1.26%，那斯達克和費城半導體則是小幅在平盤附近震盪，上月表現分別是月漲0.15%和月跌-0.45%。至於台灣股市，則因受到中國上證指數七月加速趕底，單月大跌5.47%，和證所稅與美牛案等不確定因素在七月下旬才塵埃落定的情況下，單月也只是在平盤附近震盪，最終月跌0.35%。 在投資人早對利空見怪不怪下，現在更應對各國政府面對問題的行動持續有信心。雖有特定的電子產品持續延後推出(如iPhone5、Windows8平板電腦/筆電等)，使相關公司Q3的財務狀況難以顯著好轉，但由於民生基本需求仍在，且接近八月下旬/九月上旬時可望開始看到電子產品相關零組件的拉貨潮，而許多個股在年中這波大修正後股價也已來到合理/超跌的位置，因此相關個股仍是投資人值得注意的作多標的。在相關個股的帶領下，即便短線內大盤上檔空間有限，但傳產為主+特定電子族群為輔仍可望成為盤面要角，並持續作為下半年的主軸。