聯博債券收益組合基金五月份投資決策

市場減緩對美國升息預期之擔憂，美債殖利率維持低檔，市場風險偏好回溫，資金逐漸回流新興市場， 5月份全球固定收益市場因而上揚。

儘管美國下修2014年第一季GDP數值，但4月份薪資就業人口與企業調查結果優於預期，顯示美國經濟仍呈現溫和成長力道，同時美國聯準會也未提及升息相關的前瞻性指引，貨幣政策動向並無改變。另一方面，歐元區經濟逐漸轉強，惟歐元區通膨依舊極低，歐洲央行已於6月初調降再融資利率及隔夜存款利率。近期中國的經濟數據表現不如預期，顯示中國經濟成長正在趨緩，除了針對優先發展項目選擇性地提供信用支持以外，預期中國仍將維持偏向緊縮的貨幣政策。新興市場經濟成長雖較為放緩，但產業基本面依然穩健且特定新興國家結構性問題持續調整，均將有助於市場的逐漸穩定。

展望未來，我們預期全球主要央行將維持極度寬鬆的貨幣政策。我們認為信用資產之風險調整後投資契機仍具相對吸引力。其中，歐美市場復甦腳步可望持續，將有助於以歐美為主的信用債與高收債。然而，部份新興市場債券與貨幣歷經近來的龐大賣壓後，其相對價值投資浮現。因此，在資產配置上，我們相對看好具有高度分散的聯博-全球高收益債券(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)，另亦看好美元債券及歐洲債券基金，並適度參與新興市場債券以兼顧各個債券市場之投資機會，並維持適當之收益率水準。