富蘭克林華美特別股收益基金十二月投資展望

12月並沒有出現聖誕行情， 美國政府在預算案僵局下， 陷入年度 第三次停擺;聯準會雖轉向鴿派語調， 但程度卻不為市場所接受；歐元區則是在景氣復甦力度並未明確下結束量化寬鬆， 因而引發 政策面躁進之疑慮， 包括股票市場、 特別股和高收益債等風險性 資產於2018年12月皆延續修正。2018年12月波動幅度擴大的原因 ， 除了總體面干擾， 造成投資信心不足外， 共同基金的贖回仍扮 演盤面震盪的主要力量， 另外為了節稅而進行停損的資金也加重了本月的跌勢。 然而在年末的最後四個交易日， 資本市場反彈力 度非常明顯， 如道瓊工業指數更於12/26首次單日飆漲逾1000點， 漲幅更是創下九年來最高，特別股市場亦有這樣的觀察， 於最後 兩個交易日大幅反彈， 收斂該月大部分跌幅， 除可以歸諸於聖誕 節與跨年期間的流動性差， 更合理的推測是布局新年度行情的買盤已提前進駐， 綜觀各區域的基本面狀況， 特別是已開發國家如 美國， 除了避險情緒高漲外， 這樣連續數月的大幅修正， 已使得 市場呈現嚴重的背離，後續沒有更多令市場震撼的意外下， 實則 存在很大的反彈空間。 展望後市， 在中美貿易的和解、 聯準會轉 趨鴿派並保留貨幣緊縮調整的空間下，很大程度將重振特別股市 場的投資信心， 反彈的契機與空間相當高， 正面看待後續的表現 ，目前特別股市場具備非常好的投資價值。