匯豐中小基金經理人評論
重點摘要：
- 市場回顧－受到人氣退潮及外資短期看空台股影響，近期台股指數從7084反轉走跌，並以急跌方式，相繼摜破幾個重要向上跳空缺口區，短期技術指標因而轉弱。
- 市場展望－短期指數已跌破月線支撐，並有可能回測季線6100點，但由於日K、D值回到相對低檔區，故指數有機會在測試季線支撐後出現反彈。惟籌碼面較亂，6500點以上融資增加幅度過快，預期即使反彈也屬震盪整理的格局，需較長時間或是較大的跌幅後較容易化解籌碼混亂。
- 操作策略－在股市修正過程中，將減碼第三季營運不如預期的個股，並採取換股的方式，分批加碼下半年具題材的族群，以逐步提高基金的攻擊力道。
市場回顧：資金行情暫告段落，盤勢將拉回整理後，將從急漲行情轉變成區間震盪整理格局
在兩岸正式邁向大三通的政策利多激勵，2Q以來台股資金行情不斷延燒，指數一路看回不回突破7000點整數關卡，但在這波的急漲過程中，上升幅度相當陡峭，且都沒有進行比較完整的墊高打底過程，一旦資金退潮，讓指數在回檔時，各向上跳空缺口的支撐就相對薄弱，不易守住。
另外，依據過去指數向上突破十年線之經驗，通常不太容易一次過關，加上電子股傳統淡季效應，及籌碼面的混亂，預期大盤將從先前的急漲行情轉變為區間震盪整理的格局。
而短線因拉回已接近季線，因此有機會在跌破季線後先做小幅度反彈，之後有可能再回測季線以及4/30的跳空缺口，並且需要時間或空間來化解盤面上的賣壓，以確認支撐。
市場展望：兩岸和平共處與相互合作的動能，引領台灣走出全球經濟不景氣的陰霾，建議6000點附近分批佈局
台灣與中國過去數十年來一直處於敵對狀況，因此過去外資常以「政治不穩定」的理由，給予台股較低的評價。但自政黨輪替後，兩岸大和解的氣氛持續發酵，台灣有機會在兩岸經濟合作的大架構下，結束過去互相敵對的情況，並維持目前「自主」的現況。因此就台股評價而言，有機會因「政治不穩定」理由的消除而還給台股公道。
基本面方面，台灣主要三塊出口地區為中國、美國、歐洲，歐美市場為此波金融風暴較嚴重的地區，估計未來需較長的時間方能回復；中國除金融風暴受傷相對較輕外，各項政策包括四兆人民幣擴大內需方案、家電下鄉、汽車下鄉與進城…等，均有效並及時導向擴大內需的方向。
未來一年，台灣出口貿易仍會受到歐美市場衰退影響，但在兩岸合作模式已然展開下，檯面上已經看到的，包括隸屬中國大陸商務部的海峽兩岸經貿交流協會（海貿會）率大陸企業來台採購、中國移動與遠傳電信的合作模式…，預期兩岸持續開放與合作，台灣有機會領先全球，走出經濟不景氣的陰霾。所以台股的拉回將是創造中長線進場的好時機，而6000點附近即可分批佈局。
投資策略：6月屬漲多拉回整理的格局，持股比重維持在80~85%中性水準
．從近期基本面角度分析，多數電子股上半年營收高點落在4月，5月營收動能開始減緩，6月因年中庫存調整因素，目前看來下滑機會較大，故匯豐中小基金將會調節股價漲多、第三季營運不如預期的個股。
．鑑於原物料價格止跌走揚，部分傳產類股可望受惠，近期已加碼不銹鋼族群。
．中國大陸汽車下鄉成效良好，汽車銷售量較預期理想，汽車相關零組件族群營運績效顯著提升，而加碼族群側重在橡膠類股。
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