新光恒生科技指數基金五月回顧與六月展望
2021/7/27 上午 12:55:00 作者：牟宗堯
基金目標與策略
6月財新服務業PMI；指標價格公布為 50.3，較5月份回落4.8個百分點，為14個月來最低。
看到分項的部分，我們發現新訂單指數破底下滑，主要來自於廣東地區疫情嚴重，服務業出現明顯衝擊，雖然說新出口訂單有所反彈，但是幅度不大，難以成為支撐；此外，雖然大宗商品推高了服務業企業成本，但是收費價格卻大幅下修至榮枯線以下，並達到9個月以來的新低，與先前觀察CPI追不上PPI的走勢不謀而合，造成服務業投入價格指數同樣弱勢，整體企業投資意願大幅度降低。從美國近期零售銷售數字來看，市場多數論點集中在疫情過後美國人民大量報復性消費，購買力暢旺的消息，但從五月份美國零售銷售月減1.3%，加上製造業存貨銷售比意外維持在1.48的情況下，中國近期出口數字可能無法出現預期的轉強，同樣成為近期中國股市可能的不確定因子。如同我們上次月報所提，目前中國官方加速緊縮政策，不管是經濟數據不如預期，還是標的指數回測7500點都在預料之內，因此維持先前想法，待信貸脈衝數據下半年轉佳，行情才有拉抬契機。