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國泰美國標普500低波動高股息基金五月份經理人報告


2024/6/18 上午 11:50:00 作者:蘇鼎宇
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美國近期公布的經濟數據有放緩傾向,如4月份非農就業新增 17.5萬人,低於市場預期的23.8萬人,失業率由3月的3.8%上升至3.9%;4月份ISM製造業PMI由50.3降至49.2,非製造業PMI更由由 51.4降至49.4,不僅低於市場預期的52.0,並為2022年12月以來新低。然而通膨壓力仍未明顯下降,美國4月份CPI年增率由3月的 3.5%下降至3.4%,核心CPI則由3.8%降至3.6%,核心CPI月增率並為6個月來首次降溫;不過4月PPI年增率由3月的1.8%升至2.2%,增 幅創下2023年4月以來高點;4月進口價格指數月增0.9%,為2022年3月以來最高。所幸AI晶片領導廠商-輝達在5月下旬公布財報再度 擊敗市場預期,公司並宣布將進行10比1的股票分割計畫,現金股利則提高150%,股價多日改寫歷史新高,並帶動AI供應鏈走揚。統計 道瓊、S&P500與NASDAQ指數在5月份分別上漲2.3%、4.8%與 6.9%。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響,並以貼近指數表現為目標進行調整,期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需 求動態調整。展望後勢,Fed利率走向、美國經濟發展及AI熱潮能否延續,為影響美股的關鍵。Fed主席-鮑威爾在5月14日表示,美國GDP將 繼續以2%或更高的速度成長,並擁有非常強勁的勞動市場,但通膨回落則不如預期,重申下一步不會是升息;美國第1季GDP季增年率由初 值的1.6%下修為1.3%,並低於市場預期的1.6%,消費佔美國GDP達7成,第1季個人消費支出成長率由初值的2.5%大幅下修至2.0%,是 GDP修正的主因;亞特蘭大GDPNow模型目前預估美國第2季GDP季增年率雖然達到3.5%,但下半年要達到如此水準並不容易;包括IMF、 OECD日前將美國GDP成長率調高至2.6%,目前看來有下修的空間。整體而言,美國經濟近期出現雜音,降息短期內又看不到,不過輝達所帶 動的AI熱潮仍將給予盤勢一定支撐,市場氛圍仍偏正面,6月份美股高 檔震盪看待。


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