景順台灣科技基金十一月份經理人報告

10月零售銷售小幅回升2%，惟失業率不降反升至4.3%，物價仍處2%以上警戒水準，進出口回跌負成長，景氣對策分數減2分，領先指標連六降，顯示復甦力道疲弱。展望11月外需可望受惠消費性電子新產品陸續上市，加上新規格面板訂單挹注，回揚正成長；惟內需因失業率、物價皆居高不下，加上政策紛擾，消費成長恐趨停滯，主計處估2012年第4季GDP成長2.97%，全年1.13%。展望2013年，根據Global Insight 11月資料，中、美經濟成長預測皆上修，顯示全球經濟成長回穩，有望推升國內外貿動能，全年主計處估3.15%。

雖然美國面臨財政懸崖問題，不過市場普遍認為兩黨應能取得共識解決難題，對美股的威脅已減輕；此外感恩節銷售也捎來佳績，復甦動能較預期佳。國內則有政策偏多加持，宣布將研擬開放現股「先買賣」當日沖銷交易，作為振興股市方案的重點項目之一。

若國際股市能日益走穩，且政府作多越趨明顯，不僅能支撐台股指數表現，更能提振投資信心。整體說來台股的評價不貴，且具良好的現金殖利率，一旦投資信心回籠，將有利台股表現。

台股11月份受到政府積極信心喊話下，指數呈現先跌後大漲的走勢。本基金在投資佈局上以質優的科技類股為主軸，展望第4季的台股行情，我們認為資金有往部份個股集中的情形，導致股價評價偏高的情形，所以我們會避開此類個股，佈局投資價值被低估的個股，整體而言，電子股表現分歧，現階段投資主要以獲利及營運展望都亮麗的強勢股，如智慧型手機及平板相關股票，時時掌握電子新趨勢商機；同時也逢低加碼落後補漲的電子族群。

本基金11月底的股票持股部位為93.24%，相較10月底的91.10%，增加2.14%。加碼的類股為光類股，減碼最多的族群為其他類股、電腦及週邊及半導體類股。