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匯豐中華投信:寬鬆環境下看好全球高收益債


2019/9/11 上午 11:13:00 提供機構:匯豐中華投信
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中美貿易談判持續加溫,各國央行紛紛祭出寬鬆貨幣政策, 根據理柏( Lipper)的資料顯示,全球高收益債券型基金明顯受惠於低利率的投資環境,綜觀市場15 檔環球高收益債券型基金的平均績效,各天期績效均呈現正數,且有步步升高的走勢;在多空訊息紛陳下,投資人不妨將此類債券產品納入資產配置中。而對於持續向下走的利率,乃至於市場上愈來愈多的負利率債券,投資人應該如何看待?

匯豐環球高入息債券基金產品經理 Julian Moore 指出,近期全球債券市場中負收益率債券的數量有所增加。 儘管幾年前債券已開始出現負利率,但該趨勢在過去一年加速,目前市場有超過 15 兆美元的負利率債券,創下歷史新高, 這些債券主要由政府債券組成, 同時一些公司債券也開始出現負利率。在負利率的政府債券中,超過40%是日本政府債券,其餘大部分則是歐元區政府債券(即德國、 法國、 荷蘭)。

儘管全球經濟增長在 2019 年放緩,且殖利率呈現負數,但全球通膨仍然受到控制,預計利率將在更長時間內保持較低水平,這也會導致負利率債券的期限越來越長。且德國 30 年的收益率曲線目前都低於零。

至於對於未來市場的期待, Julian Moore 認為今年收益率的下行走勢將會推動越來越多的債券進入負利率領域, 但現在已達到極高的估值水平,且許多市場皆處於歷史最低收益水平。因此,雖然無法預測負利率債券的數量將增加還是減少,但鑒於全球通膨保持在低水平的位置, 短期內負利率債券不會消失。

 

 

 

【以下為投資警語】

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