兆豐國際電子基金三月份經理人評論

國際總經方面，歐美地區景氣緩步回升，美國1月ISM指數升至58.5，主因新訂單指數帶動由62升至68.5。1Q11為季節性淡季，2月美國ISM指數有下滑的壓力。歐洲PMI則由57.1升至57.3。美國1月零售銷售MoM+0.3%，YoY+7.8%，連續7個月上揚；惟2月消費淡季意願謹慎，ISM製造業指數將回落。1月成屋銷售上升2.7%至536萬戶，為連續第三個月增加，YoY+5.3%。主要是因房價與房貸利率位於相對低檔，加上經濟、就業逐漸回溫，購屋能力增加，使房市在去年7月跌落10年來的低點後，逢低進場買方開始進場。不過，因房價低迷，使得成屋的吸引力遠高於新屋，使得1月的新屋銷售大幅下跌12.5%至28.4萬戶，遠低於市場預期。中國受境內調控而出現下滑，PMI指數由55.2連兩個月下降至52.9，1月新出口訂單由53.5降至50.7。中國商務部公布春假期間全國零售行業銷售額為4,045億元，YoY+19%；相較於2010年YoY+17.2%，成長率逐年提升。

台股日前遭逢8,900點壓力，且因中東北非政局動盪、油價大漲而拉回，且低點亦跌破8,500點。短線上因國際政治利空暫已反應，美股及新興股市可望守支撐，加上Cebit展、蘋果發表新產品等利多題材，台股可望在8,500點支撐之上震盪甚至出現反彈，但8,700~8,800點壓力較為沈重。若是國際政治利空持續，使油價大漲因而歐美股市受挫，則台股在1Q11末~2Q11初將有可能向下測試8,200點的支撐，甚至有可能受到電子股過去五窮六絕的傳統淡季影響，使整體2Q11都出現橫盤整理的格局，但在基本面逐季向上的前提下，今年下半年仍是持續看多，可於2Q11找尋率先回檔的績優個股進行佈局。