惠理康和兩岸價值基金八月份經理人市場評論

中國8月製造業數據錯綜，官方PMI表現不俗，得力於財政政策刺激內需增長，同時重工業產能調整成效漸顯；但代表中小型製造業的財新指數有較大的波動，7月讀值暴衝後拉回。展望後市，我們持續審慎看待下半年的製造業表現，尤其房地產景氣熱度略減、私部門投資不確定性偏高，相信官方財政刺激措施沒有縮手的空間。
服務業PMI方面，8月新訂單略降，但銷售價格指數跳升至50.4，顯示服務業整體仍維持平穩擴張態勢。財新服務業活動增速提升，新專案增加是一大亮點，惟新訂單略降至近三個月低點算是美中不足。不過8月除了新專案相關企業增添人力外，多數企業仍是遇缺不補，成本控管趨嚴，研判北京當局會研議鬆綁部分服務業管制措施。
低於預期的美國8月非農就業數據壓低升息預期，港股可望續強，陸股則在連續震盪整理後，不排除短線反彈，惟欲突破震盪趨勢仍有待時日。市場偏好上，我們重申港股相對優於A股，操作面將依據財報表現及業績展望進行動態調整，增持行業前景能見度高、財務結構健全且評價相對合理的個股。