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MSCI中國A股國際通指數 投資中國新標竿


2018/4/12 下午 12:06:00 提供機構:元大投信
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20176月,MSCI正式宣布將A股納入MSCI新興市場指數之可投資集合中,根據官方公布的時間表,A股首次納入將分別在2018年的6月和9月以2.5%5%的比例逐步完成,而未來隨著中國市場的進一步開放,預期納入比例將不斷提高至100%為止。

元大上證50ETF經理人陳重銓說明,在逐步納入的過程中,A股佔MSCI新興市場比重亦將自0.81%逐步提升至16.6%,超過目前韓國的14.5%以及台灣的11.3%,成為新興市場指數中佔比第二高的市場,僅次於香港掛牌的中國企業。可以預見的是海外資金將掀起一波A股卡位戰,我們預料這將徹底改變A股市場的參與者結構,並有利於推動A股市場國際化和成熟化,同時促進投資風格轉向價值投資。

有別於外資持有台股比重已高達4成,迄今海外資金占A股比重連5%都不到,隨著中國資本市場開放腳步不停歇,早期從QFIIRQFII,近期從滬港通到深港通,未來還有期貨通及ETF通等,不論在亞洲或全球市場,A股企業的能見度皆愈來愈顯著。

然而並不是所有A股均能搭上這波資金行情的順風車,也不是只有少數權值股得利,根據MSCI所公佈的A股納入方案,將只選取具備滬深港通資格的大型股,且剔除過去十二個月中暫停交易超過50個交易日之個股。有助於推動A股市場的國際化和成熟度、促進A股投資風格向價值投資轉變。

首波納入約236檔成份股,代表A股的核心資產,包含大陸股民所謂的一線及二線藍籌股,而MSCI中國A股國際通指數(MSCI China A Inclusion Index)即是以此首波入選之A股編製而成,未來也將隨著A股納入方案的變化而調整,因此該指數可視為未來投資中國的新標竿。

從另一個角度來看,MSCI相當於是一個獎勵機制。被納入指數的236隻股票,獲得國際權威機構的認可,後續也會獲得全球投資者真金白銀的支持,最終,會通過股價和市值的上漲,在資本市場獲得應有的獎勵。與之相比,那些熱衷資本炒作、財務數據可疑、經營不夠規範、對待投資者態度不夠友好的上市公司,是被MSCI排除在外的,這些上市公司未來走勢不容樂觀。

隨著一系列創新型舉措的推出,中國股票市場的上市公司結構將發生重大變化,傳統企業的藍籌股,跟新興行業的龍頭股,可能會形成更加完整的產業鏈,在中國經濟轉型升級的大背景下,A股將成為更具代表性的資本市場。

 一分鐘看懂A股納入MSCI

項目 內容
納入時間 2018年6月及9月
納入指數 A股成為MSCI新興市場指數系列及全球指數系列之可投資集合
選股條件 具滬深港通資格之A股大型股,剔除過去12個月停牌超過50天之個股,未來還將加入中型股
納入比例 首次納入2.5%(6月)及5%(9月),未來將逐步調整至100%
納入權重 首次納入佔MSCI新興市場指數權重約0.41%(6月)及0.81%(9月),最終100%納入後約佔16.6%
股票檔數 236檔大型股
資金動能 短期吸引指數化投資資金約170億美元,長期上看3400億美元
代表性指數 MSCI中國A股國際通指數

(MSCI China A Inclusion Index)

資料來源:MSCI、元大投信整理


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