巴西降息超過預期 股市留意震盪風險
2012/3/8 下午 05:11:00 提供機構：瀚亞投信
打破市場原本認為降息兩碼的預期，巴西央行在昨日把名目利率降息三碼到9.75%。瀚亞巴西基金經理人周有融認為，降息幅度超過預期，顯示巴西官方對全球景氣復甦的樂觀程度不若以往，因此儘管降息三碼對股市有絕對的利好，但是建議投資人還是要多留意全球，特別是中國跟美國的經濟狀況。
周有融說，巴西幣之前升值幅度過快，再加上全球經濟仍有不確定性，因此透過加速降息的方式，一來有助經濟緩和，二來也可刺激國際熱錢離開巴西。畢竟巴西國家統計局公佈2011年Q4的GDP年增率僅有1.4%，總計讓巴西在2011年的經濟成長僅2.7%，這樣的數字遠低於市場預期。
周有融補充，市場預期巴西央行在5月底前仍會持續降息，所以在量化寬鬆的背景下，巴西當地資金行情應該還沒有落幕；但相對的，資金行情在面對任何國際市場的風吹草動下，無論是油價變動，美國經濟數據、或是中國下調經濟成長等問題，都有可能使得巴西股市呈現震盪走勢。
瀚亞投信認為，巴西經濟在去年下半年呈現V型反轉的主因，仍是農業成長以及內需消費，工業則因為受到巴西幣的匯率影響，甚至出現0.5%的負成長。比較2010年7.5%的經濟成長，巴西2011年經濟成長率僅有2.7%，雖然市場預期2012年有機會回至成長3.5%，但巴西政府仍持續努力以降息等方案刺激，才能使經濟成長回到4%的水準以上。
周有融建議，全球經濟緩步復甦的進程仍在持續，中長期股市仍將受惠於低利率與充足流動性，預期全球股市仍會緩步墊高；但在此仍要提醒投資人，自從年以來全球股市拉升一個波段之後，市場上的風險意識已經逐漸升溫，後續震盪機會反而增加；建議投資人對巴西股市雖可維持審慎樂觀，但是若要加碼，必須等到指數拉回之後再進行比較妥當。