國家建設基金五月份回顧與未來展望

在市場傳出台綜院認為新台幣兌美元應貶到40：1的說法，及主計處公布今年第一季經濟成長率只有1.06%，創下26年來單季新低的情況下，五月份台股走勢呈現一路盤跌破底格局，雖然外資仍不斷逢低加碼數億元，但在散戶持股信心薄弱，融資餘額持續縮減下，五月台股指數總計下跌了6.18%( 332點) ，指數以5048點作收，店頭市場表現更差，指數共回檔12.74%以121點作收。

國建基金五月份持股重點仍以IC設計、電子週邊及零組件等上市優質電子股為主，並搭配高EPS優質之傳統產業股，然因仍有部份跌幅較大之OTC個股，故基金表現不如大盤，但仍較多數基金為佳，總計五月份基金淨值下跌6.22%，於所有開放式基金中排名20名(20/175)。

展望六月份台股走勢，電子業仍處『五窮六絕』景氣能見度不佳階段，而美國景氣重要的領先觀察指標—NAPM全美經理人採購指數在回升三個月後又反轉向下，顯示美國景氣回升速度仍緩，雖然庫存有明顯減少跡象，但在需求不振下，新訂單並未出現，在基本面未出現明顯轉佳下，預期大盤表現空間不大，惟因台幣已貶值至34~34.2元，相對可增強台灣廠商的競爭力，且陳總統出訪返台後即宣稱將以打拼經濟為首要任務，政策上或將有刺激景氣措施出爐，由於目前大盤本益比16倍已屬歷史低檔區，故低檔亦應有限，5/21盤中低點4902點可視為波段低點，預估六月份台股指數區間將在4950~ 5450間震盪整理，在操作策略上，基於台股下檔空間有限，本月將採較積極之持股策略，預計持股比重將拉高至85 ~ 87%左右，加碼重點以第三季業績具成長性，目前本益比仍在15倍以下的上市電子股，如主機板、IC設計，再搭配獲利佳具低本益比及外銷、中概題材的傳統產業股股為主。