兆豐國際新興市場高收益債券基金三月份經理人評論

2019 年第一季債市進入了平穩期，受到 FED 年內可能不升息影響，美債殖利率大幅下滑，甚至出現期限利差倒掛，新興市場基本面依然穩固，但隨著利率大幅下挫，利差收窄，短期估值稍微偏高。在中國債市方面，資金面整體寬鬆，一級融資規模多於去年同期。展望後市，雖新興市場的政府債務仍與貿易進展掛鉤，但大多數央行資產負債表仍處於擴張週期，又全球通膨轉趨溫和，將使實際收益率較高的經濟體政策靈活性高於其他國家。