華頓典範科技基金十一月份經理人觀點

市場展望：

11月份金融市場仍壟罩在歐債不確定之下，市場將焦點由希臘轉向義大利及西班牙，義大利公債殖利率飆破7%導致市場恐慌，而後義總理下台，市場又轉向關注法國銀行持債曝險比率過高，整個歐債事件仍餘波盪漾未見收尾。ECB11月降息一碼，並認為2012年GDP將跌破2%，美國FOMC會議也下調美國GDP由3.3-3.7%降為2.5-2.9%，但美國感恩節銷售數據優於預期，帶給市場一些激勵，但中國PMI下滑，市場對中國經濟趨緩疑慮漸增，整體金融市場仍不平靜。在國際經濟事件未平息之前，台股短線仍有下探風險，短線仍以保守為宜。

基金操作策略：

11月份法人持股較高的個股修正幅度較大，典範基金也停損部分個股，將持股轉往布局大型權值股，自4Q11-1Q12電子股營收動能不佳，景氣能見度不明，短線上持股比率將控制在80%以下，靜待股市落底。

基金週轉率：

11月市場變化較大，在投資人趨向保守之下，大盤由7600點下跌至6800點，基金持有部分個股因基本面轉差或未實現損失達30%而有換股操作的必要，導致基金週轉率達15.9%，高於市場週轉率8.27%。