富蘭克林華美特別股收益基金九月投資展望

全球主要公債殖利率於9月大幅彈升走高， 美國10年期公債為3.06% ， 美國30年期公債為3.21%， 德國10年期公債為0.474%， 英國10年期公債為1.57%， 而日本10年期公債彈升1.8點至0.125%， 影響的力 量仍為空頭情緒所主導。 本基金後續將維持部位在93-94%， 以大型權值企業為主， 如銀行、 保險、 公用事業、 不動產信託和電信服 務； 原油、 成品油的產量提高， 突顯油氣管線資產的重要性， 而貨 運船舶市場供需結構良好下，也將利於運價提升， 因此管線和運輸 板塊亦為配置要點。 基金將採取去集中的方式， 藉由增加持有檔數 ， 有效降低流動性風險， 並盡可能分散產業和單一企業配置，以利 市場風險和信用風險的控管， 長期而言預期將能有較為穩定的表 現。 整體而言， 特別股市場受到公債殖利率影響屆年餘， 隨著聯準 會漸進式進行升息，殖利率曲線持續邁向曲線倒掛之結果， 屆時預 期利率或易跌難漲或區間整理的可能性為最高， 特別股市場將能有 效擺脫利率因素的影響而回歸基本面，我們正面看待特別股市場後 續的行情， 基金將適時動態調整、 優化配置， 在分散風險的原則不 變下， 適度提高利變型特別股的占比， 投資組合表現的穩定度將可進一步提高。