永豐趨勢平衡基金五月基金操作策略

加權指數4月下跌5.4%，電子指數下跌6.2%，受到國際股市回檔、油電雙漲及證所稅確定復徵等多重利空影響，台股4月走勢相較國際股市更為疲弱，尤其證所稅帶來的衝擊，投資人因急於賣股求現，導致籌碼面鬆動，加權指數一度跌破7500點大關。台股4月下跌過程中，族群落差極大，主因是半導體部份市場預期Q2業績持續上修使股價有所支撐，而電子零組件的部份Q2仍為淡季，尤其Apple iPhone Q2出貨將會衰退，使相關零組件在漲多後都有顯著回檔。

從外資台指期及選擇權策略來看，目前外資處於忽多忽空盤勢較不明朗，國內資金則偏向觀望。由於政府政策面出現調整，包括電價分階段上漲，以及實施證所稅版本可能較為寬鬆，預期520前政策面偏向做多，有利指數展開反彈行情，個股具表現空間。由於全球景氣仍偏向緩步復甦，待種種不確定性利空測試之後，台股指數將回歸箱型區間整理，7,800~8,300點應為合理。未來觀察要點包括稅改方案及進度、台股Q2營收、全球景氣Q2觀察、歐洲政治風險、新興市場降息、通膨及QE3預期、兩岸談判進度及中國相關政策。本基金操作策略上因經濟景氣復甦方向不變，證所稅議題出現回檔為短期現象，持股比將維持在高水位，持股結構上將適時提高景氣連動度高之科技類股。