聯邦日本收益成長多重資產基金五月份操作策略

就資產配置而言，在通膨趨勢仍持續延續的環境下，基金將適度調降債券及J-REITs部位，並將減碼資金逐步轉向股票市場，以使投資組合更貼近長期市場發展趨勢。
在股票配置方面，經理人將進一步聚焦於三大核心主軸，包括AI科技、銀行及商社類股。其中，銀行股可望受惠於通膨及利率環境變化，商社則具備通膨受惠特性；至於AI科技領域，將優先布局預期於2026年下半年至2027年間可能出現供給吃緊，或需求進一步加速成長的相關產業與企業。

整體而言，目前市場正朝幾項重要趨勢發展：
(1) 美國經濟維持穩健成長，通膨壓力仍具韌性，因此2026年降息難度偏高，對資產評價面仍可能帶來一定壓力。
(2)日本貨幣政策可能逐步由極度寬鬆轉向偏緊縮方向。主要原因在於日本目前的匯率及通膨環境相對脆弱，通膨部分仍仰賴政府補貼支撐，而匯率與通膨之間亦存在相互影響的關係。因此，日本央行（BoJ）未來仍有進一步調整政策的可能性。
(3) AgenticAI雖然面臨部分市場雜音，但整體需求依然強勁，AI產業仍是全球成長速度最快的產業之一。若未來AI產業增速出現明顯放緩，作為全球最大經濟體的美國，為維持經濟成長動能，仍可能需要透過較為寬鬆的貨幣政策提供支持。

綜合上述三項趨勢觀察，短期內市場將持續受到美、日經濟數據及央行政策動向影響，波動度可能提高。投資主軸方面，AI仍將是中短期股市的重要成長動能；而從長期角度來看，通膨向上的趨勢尚未改變，因此具備通膨受惠特性的相關產業與資產，仍將是長線布局的重要方向。