合庫全球新興市場基金六月份經理人評論

六月脫歐成真，但新興市場本來就跟歐洲的關聯性不大，與英國的關聯更少，新興市場在公投結果後大跌的6/24及6/25，表現遠優於成熟市場，尤其是在歐洲市場。其實新興股與歐洲的經濟關聯本來就不大，加上新興股已經便宜，所以少跌合理。這次之後投資人或許會重新檢視新興市場與歐洲的隱含風險，新興市場的吸引力，包括高利差，這次所展現的低風險，歐美日央行寬鬆持續的可能，都將持續吸引資金到新興市場。新興市場受到的衝擊相對小，短時間基金經理人認為脫歐對新興市場是利多，因為使各國央行降息或延後升息，並且曝露先進國家的風險，例如最近成熟國家貨幣波動就高於新興貨幣波動。且低利率有將資金推往高息新興市場的效用。但長時間若是各國採取保護主義，或是國際貿易因此下滑，甚至政治走向民粹主義的偏鋒的話，對新興市場則有不利影響。除非中國又出現危機，否則最近應該對新興市場偏多操作。