中國信託ESG金融收益多重資產基金五月操作策略與六月展望

操作策略：5月基金操作重點，主要著重於提高普通股比重，以參與市場上行動能。在美國經濟數據仍具韌性、企業獲利優於預期，以及AI投資週期延續的背景下，基金適度提高普通股與ETF配置，參與科技、金融及大型股上漲動能。金融股方面，雖然5月整體表現相對科技股溫和，但美國大型銀行第一季財報表現多優於預期，資本市場活動、交易收入與投資銀行業務復甦仍有助於支撐獲利展望；同時，SpaceXIPO 申請等大型成長企業上市預期，也提高市場對投行與資本市場業務回溫的期待。

債券方面，5月市場仍受到通膨黏著性與聯準會降息時點延後影響，美國長天期公債殖利率一度走升，10年期美債殖利率於5月底約4.45%，30年期殖利率仍處相對高位，使債券價格表現承壓。因此，本月債券部位維持相對穩健操作，透過不同券種、不同存續期間與信用資產品質配置，管理利率波動風險並維持收益來源。整體而言，本月基金操作延續以收益資產為核心，並搭配普通股與股票型ETF參與市場上行，在控制波動前提下兼顧穩定收益與資本利得機會。

投資展望：展望後市，美國經濟仍具韌性，企業獲利表現優於預期，AI、雲端、半導體與數位基礎建設仍為市場中長期投資主軸。5月科技股漲幅已大，短期可能出現獲利了結與評價調整，但若企業獲利與資本支出趨勢持續支撐，成長型資產仍有中長期配置價值。

金融股方面，美國大型銀行第一季財報多優於預期，投資銀行、交易收入、財富管理及股東回饋仍為主要支撐因素。惟後續仍須留意高利率環境下存款成本、淨利息收入分化、信用成本變化，以及資本市場活動是否能持續復甦。

操作上，基金將維持以收益型資產為核心，搭配大型銀行股、金融股及股票型ETF配置，並視市場波動調整普通股與債券比重。在兼顧收益穩定與控制波動的前提下，基金將持續參與市場中長期投資機會，並保持對利率、通膨及產業輪動的彈性應對。