台壽保台灣新趨勢5月份經理人評論

經理人評論

美股5月份持續第3個月上漲格局，道瓊工業指數5月份上漲4.1%收在8500點，S&P500指數上漲5.31%收在919點，科技類股指數Nasdaq上漲3.32%收在1774點，就美股3月9日低點反彈計算，道瓊工業指數自低點反彈上漲31.3%，S&P500指數上漲37.9%，Nasdaq指數上漲40.2%，主要指數均反彈達30%以上，就技術面分析來看，美股此波反彈已走出先前空頭市場格局。5月初美國財政部公佈主要大型銀行壓力測試，測試結果大致符合市場預期，顯示美國銀行最壞狀況應已過去，金融產業體系逐漸恢復功能運作，有利於整體經濟恢復生機。除了銀行產業外，美國此波經濟衰退受傷最重為汽車產業，6月初通用汽車申請破產保護並進行重整，將有利於美國汽車產業重整，預期市場效益應是正面。在陸續解決金融產業及汽車產業可能的危機，加上市場信心逐漸恢復，美國經濟有機會於今年下半年落底，根據Bloomberg統計，法人評估美國經濟第三季季成長有機會轉為正數，近期經濟數據也有持續好轉跡象，預期次波反彈格局應可持續至第三季前半，後續則需檢視經濟面是否符合市場期待。

台股5月份上漲14.98%收在6890點，台股持續第4個月上漲，為全球主要指數表現最為亮麗的市場之ㄧ。台股此波強勁反彈主要來自於台資回流投入股市，加上外資於4月份開始積極回補台股，但畢竟台股自低檔反彈已高達65%，雖然兩岸開放政策及經貿互惠，將是台股長線利多，但在股市漲多後仍有獲利調節賣壓，後續台股需有更多的實質基本面支持，以6月份來看，科技類股5、6月營收動能及近期中國大陸資訊家電採購團，預期將有利於台股表現，指數有機會挑戰7000點關卡。6月份兩岸預期可簽訂MOU協定，台灣金融業可開始登陸中國大陸市場，大陸企業也更積極與台灣績優企業策略合作，同時陸資也可開始投資台灣股市，整體來看6月份市場氣氛仍是偏多。

操作策略

基金目前持股水位約為90%，電子類股持股比重為46.7%、傳產類股36.2%、金融類股7.1%，電子類股主要以半導體、光電為主，傳產類股主要以鋼鐵、汽車、營建、航運為主。6月份台股在挑戰7000點整數關卡後應會呈現高檔震盪，指數空間或許不大，但個股表現應有所不同，近期兩岸開放相關政策應仍主導市場關注，基金整體配置將以5月份基調為主，電子、非電子均衡配置，仍看好兩岸開放受惠之金融、內需等相關類股。