國泰高科技基金三月份經理人報告

近月國際金融市場最重要的事件就是FOMC會議，其會後聲明指出，考量就業與通膨現況與前景，FED決定將FFR上調1碼至0.75% - 1%，算是符合市場預期之中。相對先前幾次基調，市場解讀FED仍維持偏向鴿派立場，因此預期今年升息次數維持3次，從而帶動美股持續今年以來的漲勢格局，另一方面，荷蘭國會選舉結果也讓歐盟各國政府暫時鬆了一口氣，台股從而在國際政經不確定性風險暫除之下跟著走揚，3月底加權指數收在9811.5點，漲幅0.63%，外資通月買超703.6億元。

展望4月盤勢，重大事件影響歸納有三：(1)公司第一季財報匯損情況：由於今年以來台幣走勢強勁，升值幅度高達6%，對外銷導向為主的公司，特別是電子產業而言，第一季季報獲利恐難逃匯損侵蝕獲利的情況，投資人在財報公布前也會傾向觀望為主，一般而言，大型公司或多或少有避險操作準備，推估影響有限，4月中後開始進入法說會密集週，包括台積電、大立光、面板等到時可預知端倪，而相對上中小型公司可能更須特別留意對財報的衝擊。(2)美國即將公布匯率操縱國家，一般預料，台灣應該不到符合美國商務部所謂匯率操縱國的條件，但在此之前，央行出口干預的動作勢必收斂，新台幣回貶的機率也就不高，同時關係著前述個別公司財報的匯損狀況尚不明朗前，指數較難有突破性的發展，因此預期短期間仍將維持在高檔盤整的格局。此外，(3)法國總統大選將於4/23舉行，投票結果相較先前荷蘭大選對歐盟未來的定位及發展更有舉足輕重的影響，綜上，萬點行情雖是民心所向，但由於還是有不確定的因素干擾，短期內要突破萬點關卡或站穩之上應有一定的挑戰。就操作建議上，仍應以財報數據汰弱留強，搭配所屬產業中長期趨勢走向，作為選股的依歸。iPhone相關供應鏈、汽車電子、網通伺服器、工業自動化、AI、聲控、AR/VR等產業趨勢維持看好，持續關注相關績優的個股。