第一金中國世紀基金十一月份經理人評論

中國的房地產成本中很大一部分是政府的土地出讓金，因此消費者去買房本質上一種稅收。經過了這兩三年的房地產下滑，今年土地出讓金佔GDP的比率已經較高點腰斬，反過來說，居民的稅負負擔其實減少了。且伴隨著過去幾年因為疫情的超額儲蓄，其實中國居民的潛在消費能力是有提升的，最新的統計數據也可以看到，居民的消費傾向也回升至疫情前的水準，因此展望明年，零售消費的較大復甦應該是可以預期的，也帶來相對應的投資機會。