景順台灣科技基金九月份經理人報告

台灣9月出口金額由288.09億美元減至281.09億美元，年增率由2.8%降至-4.6%，主因今年以來貿易摩擦頻傳，明顯牽制全球經濟成長步調，加上9月適逢中秋連假，以及颱風假令工作天數減少，且比較基期偏高所致。第三季出口金額850.33億美元，年增率跌幅由第二季的-2.7%收斂至-0.8%，累計1至9月出口金額2,422.97億美元，年增率減少2.5%。進口方面則持續受到原物料價格下跌、廠商備料需求不一以及資本設備增購交互影響，9月進口規模由228.21億美元增加至249.72億美元，年增率由-3.1%上升至-0.6%，然第三季進口金額722.57億美元，年增率由第二季的0.7%滑落至-3.2%，累計1至9月進口金額2,095.64億美元，年增率減少1.2%，9月貿易順差由59.88億美元降至31.31億美元，年增率由34.8%大幅減至-28.1%，累計1至9月貿易順差327.34億美元，年增率衰退10.4%

就主要出口貨品來看，雖資通產品及積體電路出口持續受到產能回台、旺季需求支撐，然國際原物料行情疲弱，以及機械買氣觀望，傳統貨品出口不佳抵銷資通訊及電子產品出口紅利。9月電子零組件產品出口金額由104.83億美元下滑至103.67億美元，連2個月在百億美元關卡之上，並創歷年單月第3高，年增率由7.5%回落至2.4%，連5個月正成長，占總出口比重由36.4%上升至36.9%；資通與視聽產品出口金額由38.04億美元降至36.13億美元，亦為歷年單月第3高，年增率由31.4%降至18.5%，然仍為連續7個月呈現雙位數正成長。電機產品出口金額則由9.10億美元減至8.41億美元，年增率跌幅由0.5%大幅降至-10.8%。機械製品出口金額由19.09億美元降至18.09億美元，主因美中貿易戰影響全球景氣，美國、中國、日本相關業者下單轉趨保守，且中國大陸海關加強查驗原產地證明，致機械出口年增率跌幅由-7.3%擴大至-16.6%。光學器材出口金額由10.21億美元減少至9.91億美元，年增率由2.3%大幅降至-6.4%，中止連2個月正成長。

受到台商回流效應持續發酵，9月進口金額增加至249.72億美元，就進口貿易3大結構來看，9月資本設備進口金額由35.97億美元增加至47.10億美元，創歷年單月次高，年增率由-0.7%翻正至22.2%，其中，半導體設備進口年增率由-6.1%揚升至65.2%，顯示國內半導體廠商持續精進製程，科技及外商擴大對台灣加碼投資。農工原料進口金額由161.57億美元小幅增加至164.60億美元，然年增率由-5.1%降至-6.6%，積體電路(IC)進口年增率由3.9%上升至15.6%，連續7個月正成長；消費品進口金額由28.13億美元增加至35.37億美元，年增率由5.9%降至5.2%，當中小客車及手機進口年增率分別增加15.2%、減少0.4%。

工信部公布，2019年9月中國手機銷售量為3,623.6萬台(月成長率17.4％；年增率-5.3％)，智慧型手機銷售量為3,468.3萬台(月成長率17.2％；年增率-5.7％)。合計第三季中國手機總銷售總量為1.01億台(季成長率-7.2％；年增率-6.7％)，其中智慧型手機銷售量占0.97億台(季成長率-6.9%；年增率-4.1%)。銷售組成部分，9月4G手機銷量3,428.6萬台(月成長率16.3%；年增率-7.4%)，5G手機銷量49.7萬台(月成長率126.9%)。國內廠商手機銷售量3,061.9萬台(月成長率5.7%；年增率-11.1%，占比84.5%，國外廠商手機銷量561.7萬台(月成長率193.4%；年增率23.0%)，占比15.5%。總體第三季銷量1.01億台，低於研究處預估1.1億台，但手機廠9月後新機陸續發表，帶動9月手機銷量回溫，待5G正式商用，預計有望推升手機銷量。

依據工信部的數據推算，9月Non-android的智慧型手機銷售回升至517萬台(月成長率229%；年增率28％)，雖不及2016(iPhone 7)、2017(iPhone X)年銷量數據955萬台、766萬台，然優於2018年(iPhone Xs)的404萬台銷量。雖今年iPhone11尚未搭載5G功能，然因目前中國正式5G電信資費方案仍未上市推出，加上華為Mate 30 5G版本也仍未開始銷售，對其銷售影響有限。另除新機銷售外，部分銷量增加應源於iPhone XR等舊機款的降價，消費者感受性價比提升，帶動需求。

由於貿易紛擾未止，國際經濟不確定性尚難消散，景氣下行壓力加大衝擊需求，恐進一步制約我國出口動能。惟全球供應鏈重組趨勢加速，廠商相繼調升在台產能配置，且中國大陸及歐美消費旺季屆臨，加上5G 通訊發展及人工智慧、高效能運算等新興商機持續推展，以及美國對中國產品加徵關稅，可望引起備貨潮提前顯現。