凱基新興亞洲債券基金九月份經理人報告

9 月份亞洲新興市場債券美元計價總報酬率約略持平。雖然財新中國PMI 數據創近期新低點、美國非農就業低於市場預期、亞洲開發銀行下調亞洲區經濟成長預期、及巴西主權債信評被調降為垃圾債等級等負面消息，但市場參與者樂觀看待，認為Fed 將因此維持更長一段時間的寬鬆利率政策。9 月份FOMC 會議決議保持利率水準不變，隨後Fed 官員強調多數委員仍支持今年內升息的決策，但下調預期的經濟成長率與利率政策展望。因此今年Fed升息機會仍高，但未來升息步調將緩慢且有限。

基本面方面，新興亞洲市場經濟成長率僅印度表現較亮眼，包含馬來西亞與印尼等原物料與原油出口國因商品市場前景不佳而持續遭受拖累，今年以來股匯債市表現皆不佳，而中國因經濟轉型GDP 成長率大幅放緩亦令市場擔憂。雖Fed 延緩升息對新興市場帶來緩解，本基金仍將審慎操作，持續維持較短天期、較高信評部位，並降低商品、能源與工業等產業曝險。