中國信託10年期以上高評級美元公司債券ETF基金十一月操作策略與十二月展望

中信高評級公司債ETF追蹤彭博10年期以上高評級美元公司債指數， 並主要投資於由企業所發行10年期以上且信評A-以上之美元計價債券。 截至11月底，基金持有497檔債券， 持債比重99.52%， 最差殖利率5.36%， 最差信用利差0.77%， 修正存續期間13.69年。
 
 11月份， 基金淨值上漲6.94%， 信用利差收斂25bps。 11月會後記者會上Powell認為在升息上取得很大進展， 接近週期結束，但未來1-2年經濟高於潛在趨勢支持再升息， 目前未做出結論。 近期經濟數據增幅減緩， FED官員對通膨和目標利率看法也轉為鴿派， 但仍未鬆口降息可能性，且會更有耐心等待通膨降至合理目標區， 以上皆支撐市場預期FED將在2024年3月或5月降息機率大幅提高。11月份投資等級公司債信評呈現淨調升金額約430億美元， 較十月大幅增加， 信評展望正向， 顯示企業資本結構和信用指標穩健。 11月份，10年期公債利率下跌60bps， 30年期公債利率下跌60bps。 展望12月， 雖然企業面對高利率環境有些許挑戰， 明年經濟可能面臨低度成長，但企業資產負債表持續修復。 後續觀察核心通膨數據是否持續下降和銀行信貸緊縮是否更趨緊， 進而影響實體經濟發展， 牽動利差的走勢，而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。