景順台灣精選成長基金10月份經理人報告

為拉抬經濟，美國聯準會祭出第二次貨幣寬鬆非常規措施，前一次是購入1.7兆美元抵押貸款債券，此次則是購入6000億美元美國中長債，美元將被大量釋出，熱錢恐往歐亞等地亂竄，除增加國際匯率動盪外，也會連帶影響全球金融市場，尤以亞洲貨幣匯率升值壓力最大。中國正式調升基準利率，應該是即將出爐的CPI數據有可能超過市場預估，中國升息，宣告了新興亞洲將進入升息循環。

在產業基本面部份，第3季財報已全數公布，市場普偏對於第4季旺季無太多期待，11月台灣電子業仍有基本的聖誕節鋪貨期，可能出現令人意外的營收驚喜，而在美元趨貶的氛圍下，可能再次啟動原物料價格的上漲，造成通貨膨脹的疑慮。全球股市受到美國可能再次施行寬鬆貨幣政策的激勵，在10月份指數大多為上漲的格局，而台股由於前月漲幅較大，因此，10月份單月漲幅0.6%，在全球市場的表現並不突出。受到新台幣在第3季升值的影響，預期以出口為主的電子類股會產生匯兌損失，第3季季報恐不如預期。在資金的排擠效果下，資產及營建類股短期可留意。惟電子類股受到旺季不旺的影響，股價已先行拉回，可開始留意股價是否已充份反應匯損的利空，電子族群可佈局股價拉回較多的太陽能及IC設計，另外仍看好，觸控、智慧型手機及電腦相關等族群；傳產的部份仍可留意人民幣可能升值的內需受惠股，像是食品，紡織，百貨，輪胎等，而六次江陳會可談及的生技產業亦可注意。

本基金10月底的持股部位為93.49%，相較9月底的91.9%，增加1.59%。加碼的類股為電子工業、化工及光電類股，減碼最多的族群為生技、金融業及電子通路類股。