富邦新興雙印主權債券基金五月份經理人評論

5月以來，受到國際油價大漲，市場對未來通膨壓力預期升溫，牽動10年美債殖利率一度站上3%大關；美國與新興國家利差縮窄，其中經常帳赤字國家如印度、印尼、菲律賓對油價或對美國利差等因素較為敏感，外資拋售新興國家股、債等資產後匯出，導致新興國家貨幣兌美元明顯貶值。受國際資金外移影響，雙印國債5月中上旬出現較明顯跌勢；但隨著油價、美債利率快速回落、印尼央行兩周內兩次升息維穩股匯債市，新興貨幣紛紛回穩，雙印國債收復部分跌幅。印度、印尼10年期國債殖利率5月分別上揚5.9bps及7.1bps；印度盧比兌美元匯率5月貶值1.12%，印尼盾兌美元則由大貶轉小升，5月小幅升值0.12%。

因應市況逐漸由悲觀保守轉趨穩定正向，本基金將伺機緩步提升持債水位，適當調整兩個主要幣別的資產配置，以追求相對穩定之績效表現。