保誠理財通二號基金7月份操作報告
市場回顧
台股6月回檔整理後，7月份由於歐美跨國性企業所公佈的第二季獲利多優於預期，並看好第三季旺季效應，陸股、美股、港股、韓股、歐股等國際股市於7月中下旬相繼創波段高點。加上資金面，近期M1b年增率於2008年7月觸底，反彈向上趨勢已然形成，資金面有利台股維持多頭走勢。 影響績效主要因素 由於保誠理財通二號基金在7月採中性偏多操作，維持持股水位約40%。指數在6,500後電子龍頭以及中小型類股轉強，金融資產呈現整理。保誠理財通二號基金採電子、傳產均衡布局，其中電子股如NB、遊戲股等表現突出，然而資產類股表現平平，上個月基金漲幅4.31%，符合預期。保誠理財通二號基金在8月操作上以將更嚴防回檔風險，在穩定績效下追求較佳的報酬率。 未來展望 科技產業不論是晶片庫存或面板庫存皆處於健康水位；終端需求展望則不差，再次突顯2009下半年科技產業旺季效應值得期待。次貸風暴核心的美國房市景氣亦逐步脫離谷底。2009年6月美國年化新屋銷售戶數38.4萬戶，較2009年1月最低的32.9萬戶回升16.7%；新屋銷售價格亦由2009年1月低點24.52萬美元回升至2009年6月的27.69萬美元，因此景氣落訊號明顯。基金操作上因短線指數漲幅較大，且大陸股市受中國新的緊縮政策影響，指數空間以及部分中概股可能受到壓抑，因此持股以積極換股為主，持股水位約40%，中長線看好營建資產、以及部分下半年高成長的電子股。其中以NB零組件、財報較佳的低本益比族群為首選。 保誠理財通二號基金採買進現貨結合動態避險策略以控制風險，股票含期貨避險部位將朝效率化配置。持股區間約於-20%至50%波動。看空以期貨避險將beta調成偏空-20%，看多時拉高持股至50%。也就是以多空操作追求絕對性的報酬為目標。目前採中性偏多操作，基本股票部位約40%。