群益中國新機會基金八月市場綜合評論

投資策略：

全球與中國股市面臨基本面檢驗壓力，不過流動性相對有利，市場偏向震盪。一方面，聯準會主席鮑威爾在JacksonHole年會上釋放明顯鴿派信號，全球資金環境有望寬鬆；另一方面，中國自身的宏觀數據、政策方向與產業趨勢，也為A股市場提供投資方向。中國內需刺激政策的落地速度與力度，將成為經濟能否維持韌性的關鍵。此外，政策重心正逐漸從「總量刺激」轉向「結構治理」。2024年政治局會議首次提及「反內卷」，若治理成功，至2027年企業盈利有望增厚14%，可望提振股市的長期投資信心。資金結構方面，居民存款向股市轉移，市場風險偏好逐步上升，且高盛風險偏好指標顯示尚未到達2015或2024年的狂熱水準，情緒的回暖值得關注。投資機會上，全球AI基礎設施投資正快速擴張，輝達預期至2030年規模將達3至4兆美元，其中中國市場的潛在機會約500億美元，且每年仍保持50%的高增速。產業鏈上，中國廠商在光通信領域憑藉技術與成本優勢保持高市占率，未來隨著scale-up網路逐步轉向光連接，相關企業有望率先受益。這意味著AI算力基建與光模組供應鏈，將是中國股市未來幾年的投資亮點。