聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金九月份操作策略

鮑威爾定義的「風險管理式降息」，究竟是要管理哪些風險？面臨通膨數據僵固的鐵錚錚實境，就業數據下修的勞動市場不牢固，聯準會在降息之際，同時預測經濟增長加速、失業率下降、通膨上升，存在不容易邏輯性的理解；短期利率走低對應市場對降息的期待、長期利率僵固反映通膨風險的存在，現階段殖利率曲線呈現陡斜，但預期連續降息行動後，終將引導殖利率曲線下移並趨向平坦，市況有利於長線投資人進場布局。

歐元區通膨前景不存在嚴重威脅，預期歐洲央行在去年6月以來八度降息後，降息周期「接近底部」，聯準會如預期將利率目標區間下調，但美國通膨仍處於高位，主席將本次降息定調「風險管理降息」；AI題材持續發力，引領股價指數創高，沖淡對成長放緩、就業風險上升、估值過高等的擔憂，觀察數據再採取進一步降息的論點鏗鏘有理，但務必尊重主政者對調降利率的殷殷期待，預期殖利率曲線向上移動的空間極小。