統一全球動態多重資產基金二月份市場回顧與操作策略

2月全球股市呈現狹幅震盪、小幅上漲格局。儘管美國最高法院宣布IEEPA不適 用於對等關稅與芬太尼關稅，使相關措施失效，但川普隨後引用122條款作為短期法源，對全球加徵15%關稅，並以301與232調查作為長期關稅依據。由於 多數國家已於2025年與美國完成關稅協定，因此此變化未引發明顯市場風險。市場預期2026年可能降息1至2碼，時間落在下半年。美國在2026年1月扭轉外 界對GDP增速放緩的疑慮，2026年GDP成長預估上調至2.4%，高於2025年的 2.2%，顯示經濟呈現加溫跡象。

債市方面， 2月避險買盤與風險情緒升溫主導債市，美債價格上漲、殖利率全線 下行。美國1月PPI月增0.5%，高於預期的0.3%，為近月最大升幅；核心PPI月增0.8%，亦大幅超出市場預估的0.3%，主要受服務成本上升帶動。數據公布後，市 場將1月核心PCE預期同步上修。雖然通膨高於預期不利降息預估，但市場更關注經濟與金融風險升溫、股市回落與地緣政治不確定性，使避險需求提高，推動 資金轉向美債等安全資產，帶動殖利率走低。

基金看好類股如下：

股票部位60%-65%，其中ETF比重約在10%-15%間，持股聚焦高獲利、具強 勁現金流的權值股，以及具基本面獲利上修動能類股等。債券比重約15%-20%，其中債券ETF 10%-15%；直投債則在5%上下。