未來資產活力旺中小基金十一月份經理人評論

11月份全球股市在10月份反彈後，再度出現明顯震盪走勢，主要市場大多呈現下跌走勢，主要仍持續反應歐債問題的不確定性問題。美國道瓊工業指數11月份小幅上漲0.76%，標準普爾500指數下跌0.51%，科技類股指數Nasdaq下跌2.39%，而歐洲主要股市德國股市下跌0.85%，法國股市下跌2.72%，英國股市下跌0.7%。

受到歐美股市再度震盪走跌影響及熱錢再度減碼賣超新興市場，使得亞洲市場表現更為弱勢，台股11月份出現明顯回跌走勢，台灣加權指數下跌9.01%，上櫃OTC指數下跌11.61%，亞洲主要股市韓國股市下跌3.22%，香港恆生指數下跌9.44%，中國大陸上海綜合指數下跌5.46%。

11月份全球股市再度呈現明顯震盪走勢，主因歐債問題的疑慮再起，先是希臘政府有意將先前歐元區的紓困方案，透過公投重新表決，造成市場擔憂可能出現後續紓困資金不再，而引發希臘國債違約問題，雖然後來希臘政府在德國、法國主要國家施壓下，收回公投表決議案，但似乎也再度引起市場對歐債問題是否能有效解決的擔憂。月中在國內民意壓力下希臘、義大利紛紛更換新的內閣政府，以支持歐元區對他們所提的紓困方案要求，但同時歐洲主要國家公債殖利率，卻持續維持在高檔甚至來到6~7%，顯示市場對於後續國債問題可能導致的違約仍有極大疑慮，也再度造成市場的震盪恐慌，而月底在德國、法國主要國家及美國信心喊話下，市場有稍微平復回升。

整體來看11月份市場表現仍極度敏感與擔憂，整個歐債問題，似乎在短期內無法有效解決，以目前來看，至少要等到明年第一季主要債務國需求資金高峰後，歐債方可逐漸平穩。台股12月份仍將受到國際市場仍不穩定及國內的選舉不確定性影響，使得市場持續震盪，預期仍要到明年第一季歐債問題釐清及大選結束後，方可有比較明朗的走勢。