成龍基金4月份經理評論
2007/4/18 上午 10:42:00 作者：高明媚
績效回顧
成龍基金3月年化報酬率1.49%，較上月成長0.02%。報酬率微幅增加的原因是，佔基金規模76%的公債附買回交易的收益率由2月的1.62%，微幅上揚至3月的1.63%；此外，因季底贖回，基金規模下降4億元至71億元；整體來看，基金利息收入增加及規模下滑，使整體績效微幅上揚。 市場評論 如預期，台灣央行於3/29理監事會後，宣布升息半碼，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調高0.125%，分別至2.875%、3.25%及5.125%。 央行此次升息的主因有二，一是物價上升壓力仍在，二是實質利率仍低。不過，央行在公開市場操作上，僅引導各天期指標利率上揚3~6bp，遠不及官方利率上揚12.5bp，由此可知，央行並不希望過度緊縮，影響經濟表現。 操作策略 成龍基金的操作策略與上月相同，投資組合維持70%以上的公債附買回部位，以及10%以上的定存；存續期間則進一步壓低至0.2以下。此一策略，在台灣債券殖利率曲線維持平坦的情形下，以較低的存續期間降低未來可能的利率風險。