凱基新興亞洲債券基金十二月份經理人報告

12 月份亞洲美元計價新興市場債券指數總報酬率為-0.42%，因市場已預期美聯儲將於12 月決議提高政策利率一碼，因此對美債利率影響不大，5 年期美債利率僅小幅上揚約15bp。

中國進出口數據疲弱，加上歐洲央行貨幣政策低於市場預期，引起股票市場動盪，但整體亞洲美元計價債券利差因預期亞洲新興國家經濟成長率將維持一定水準，以及中國持續貨幣寬鬆政策將使得亞洲發行人違約率降低，整體新興亞洲債券利差保持不變。

美國總體經濟仍表現亮眼，就業強勁失業率持續降至5%以下、房屋銷售持續在高檔水準且服務業PMI 表現強健，部份美聯儲官員表達於2016 年調高政策利率4 碼的看法，因此操作部位將維持較短的存續期間，以降低美國利率上升的影響。

近期市場因擔憂中國經濟成長率下滑幅度較預期差，人民幣大幅貶值引起國際股匯市劇烈波動，未來除持續關注中國總體經濟狀況，整體部位仍將維持較高的信評，並降低金屬、礦業等較高風險產業之曝險。