合庫全球新興市場基金八月份經理人評論

新興市場得力於低通膨加上相對高成長的Goldilock環境，加上美元持續弱勢，因此今年以來表現相當強勁。短期間這樣的大環境似乎不會改變，但市場已經計入有利環境帶來的利多，反倒是最近新興市場的成長有些趨緩，相對美國成長依舊強勁，因此美元近期可能已到相對低點，資金由美國流出的趨勢可能遭受阻力。另外就是要注意聯準會在12月是否升息，因目前市場對美國貨幣政策仍充滿持續寬鬆的期待，因此若聯準會依計畫在12月升息，市場可能進入升息並縮表的調整。若加上川普在國內推動的稅改法案等順利過關，則對新興市場投資會產生一定的壓力。。基金也還是會維持相對高的持股比例，因基金持股本來就偏防禦型，不宜在多頭市場未結束前就轉入低持股。從另一個角度看，就算多頭結束，以基金目前較為保守的持股組合，表現也將優於市場。而基金最近面臨贖回壓力，將適度減低持股以因應現金需求。基金還是會密切注意市場的走勢，以目前的景氣循環時間點，大盤以盤整最有可能，甚至下跌風險略高於上漲風險，因此並不宜再將持股做高BETA的轉換。保持低周轉，但同時監控個股基本面將是目前將採用的做法。