兆豐生命科學基金十一月份經理人評論

近期醫療保健股票上漲主要貢獻來於小型股的反彈，市場普遍認為利率不會進一步上升，利率環境影響生技公司，因為公債殖利率上升會損害其未來現金流的價值，從而壓低折現現金流估值。

投資策略上，考慮風險、估值、新進競爭者及市場情緒，已小幅降低諾和諾德和禮來部位。2023年11月回補先前9月~10月受到GLP-1預期影響的胰島素幫浦、血糖監測儀和透析相關股票，以及醫療技術和服務領域的公司。配置上，中小型個股比重將提高，因認為利率緊縮週期的頂峰已過，中小型股預計會跑贏大型股。而醫療保健產業經歷低迷的2023年，2024年道路可能會開始變得平坦，投資價值顯現，且眾多的醫療發展以及長期人口趨勢將使該行業處於優勢地位。