德銀遠東DWS亞洲基金6月份經理人評論
2008/6/24 上午 08:37:00 作者：黃薰賢
5月份國際油價一度衝上每桶135美元，使得亞洲國家通膨率升高，而首當其衝的便是民間消費；因通膨將使得民眾的實質薪資下滑，實質購買力減弱將壓抑消費成長力道，進而損及企業獲利。受到此預期心理影響，上月亞洲股市普遍表現不佳。
以國別來看，香港及印度市場最為弱勢。在港股方面，由於市場擔心油價再創新高與震災將推升物價，預期中國政府因通膨進一步緊縮，造成港股當月下跌6.5%。印度市場方面，利空消息不斷，如通膨上升、3月工業生產指數不如預期、盧比大幅貶值及油價高漲..等，造成印度股市當月下跌5.04%。相反的，因資源類股表現強勁且上月基期較低，使印尼市場反向大幅收高。為亞洲當月份表現相對強勢的市場，當月上漲6.06%。 以目前的經濟數據看來，亞洲各國通貨膨脹的壓力持續。台灣、印度、南韓及香港市場，仍是我們佈局的重心，未來將加碼台灣並降低印度市場的比重。馬來西亞、泰國、印尼及菲律賓，則因政情緊張或經濟成長疑慮升高，同時將密切觀察，視時調整部位。 未來在操作策略上，將著重於具有防禦性的類股，如高股息電子股，香港房地產類股，台灣營建資產、金融類股，以及跌深具有投資價值的公司。減碼的類股則是受通膨影響的類股，如印度金融銀行股。