華南永昌台灣精選基金11月份經理人評論

受到歐洲主權債信危機影響，歐盟可能擴大紓困救助金額；FED 主席柏南克日前受訪表示，未來若景氣持續不振，不排除推動QE3（三度量化寬鬆）的計畫；西方釋出寬鬆政策救市態度不變，推測原物料商品料將居高不下。相對於歐美持續寬鬆貨幣政策，亞洲以中國大陸為首的新興國家，卻面臨物價膨漲之苦；在景氣過熱及通膨疑慮下，緊縮的貨幣政策將成為未來施行的趨勢。

東西兩方，一冷一熱，一緊一縮，恐將成為最近幾年全球經濟發展調整期的常態。然全球股市面對如此繁複的局勢，主要工業國無東西之分，皆採取偏多政策，故股市中偏多格局不易改變。惟景氣表現南轅北轍，股市易膠著於震盪區間的局勢。

股市向來為經濟的櫥窗，對民間消費具有龐大的影響，為了沖淡經濟困境的現象，此為歐美政府偏多之故。反觀台股，在景氣強勁復甦的力道支撐下，兼受惠於資金充裕的哄抬、電子及傳產輪動之後，久無表現的金融類股探出；近期指數步步推升突破年來波段的高點，頗有上探9200 大關的氣勢。

時值虎尾，兔年將至，展望明年的台股，在資金浪潮的推升及兩岸ECFA 題材的加持下；於當下景氣變數難期的疑慮中，對外資有更具吸引的投入誘因；上半年指數亦有上看萬點的機會。而類股之間仍以輪動推升為主，預期電子領域強者恆強，較難有明顯族群的表現，當以競爭強及成長佳的個股表現為主。傳產及金融受惠於兩岸題材較為直接利多，故在股價較低的優勢下，反有類股齊揚的機會。