台壽保阿波羅基金7月份經理人評論

國際股市在6月大跌後，7月油價和原物料回檔，使得全球股市稍獲喘息機會，美股的DOW JONES和NASDAQ於7月分別上漲為0.25%、1.42%，目前全球股市仍受困於次貸危機及景氣成長衰退的疑慮，各國GDP的預估與企業獲利及對Q3展望都趨於保守，未來基本面及消費面偏弱，不過比較正面的是，國際油價自147美元回檔到121美元，已下跌17.68%，大宗物資如玉米、黃豆及小麥等跌幅至少20%以上，9月以後通膨壓力大幅減輕，加上FED及ECB對利率政策採中性看法，年底前全球利率將平穩表現，為股市反彈提供有利空間，因此雖然大環境仍然不佳，但原物料價格下跌及平穩利率都將是股市上漲的利多條件，8月股市行情走勢並不看淡。

台股的科技股大型法說陸續展開，在總體環境不佳下，多數廠商都已調降Q3業績展望，台積電、聯電僅成長3-5%或持平，聯發科及宏達電成長率約僅10%，都低於往年水準，因此基本面不佳是事實，然比較正面的是股價跌幅已深，技術指標多已在低檔，股息將在8月密集發放，將為股市增添動能，馬政府上任2個多月以來，雖不太符人民期望，但觀察其開放政策的作為，則應值得肯定，如開放陸客觀光、取消投資上限、陸資10月可透過QDII投資台股、降低遺產稅等措施都已定案或在進行中，其開放方向是對的，只是需要一點時間才能達到效果，因此對未來台股後市應不悲觀，反而在6700-7000點附近應趁低檔逢低建立持股。