成龍債券基金10月份經理評論

貨幣市場

月初投信基金資金仍未回流，使得市場資金持續緊俏，公債RP利率持續走揚至1.51%。加上10年期公債450億，及央行發行364天期存單1000億陸續交割等因素影響，公債RP利率持續攀升至1.53%。由於拆款市場資金充沛，與公債RP市場資金緊俏的情況不同，使得9月交割的364天期存單， 其得標加權平均利率為1.839%，較前次下跌3.9個基本點。月底部份上市櫃公司因發放現金股利的資金需求，與季底投信基金例行性贖回，使得公債RP利率攀升至1.56%的高檔。

由於實質利率尚低於中性利率水準，加上利率微調有助於防範通膨發生，促進資金合理配置及長期金融穩定，因此，央行理監事會議決議調高重貼現率半碼至2.625%。

預料未來一個月，景氣仍溫和復甦，利率將持穩緩步趨升， 公債RP 利率成交區間為1.54%~1.57%。

債券市場

月初受到美債走多影響，台債表現平穩，但新債十年券開標利率落在預期區間的上緣，使得台債走弱。月中因市場預期月底央行有可能停止升息，促使交易商做多，但後續在政治趨於穩定加上股市放量走多，台債小幅彈升到1.98%。月底，美債因殖利率下滑過大而回檔，台債也因逢低短線賣壓出籠，使交易商操作保守，在央行理監事會議會後宣布再升息半碼後，台債向上彈升，月底收在1.9665%。

展望本月，台債殖利率於近期下跌幅度稍大，但由於全球債市仍偏多，使得台債有所支撐，後續仍需觀察美債動向及本月央行和FOMC會議會後聲明。