群益大印度基金七月市場綜合評論

投資策略：

印度經濟復甦仍需時間，高頻數據呈現月度波動，依過往經驗，降息傳導至經濟數據至少需半年以上，預估 2025 年 9月後才有望改善。由於雨季降雨正常，通膨壓力減輕，央行後續仍具降息空間。在對等關稅方面，為顧及農民收入，印度接受 25%對等關稅以換取市場有限開放；美國出口占印度 GDP 僅 2%，對等關稅對印度 GDP 的直接影響約0.2%，影響有限，但仍需觀察對「印度製造」的衝擊，以及美國對印度採購俄羅斯原油與軍事武器的懲罰性關稅水準。基金配置上，產業方面，由於經濟數據仍需至少一季才有望回溫，短期內以政策受惠產業為主要投資方向；風格方面，印度經濟活動尚未明顯復甦，零售資金動向將左右大型股與中小型股的相對表現，需持續追蹤後續經濟活動指標，再行調整投資風格。