景順平衡基金五月份經理人報告

歐債野火延燒，希臘人民不耐撙節的苦日子，意圖毀棄原本接受紓困的承諾，使得希臘政府無法順利組成，要等6月17日希臘國會重新選舉後，新政府成立後，才有明確的做法。法國總統大選原本與德國步調一致的右派總統薩科奇連任失利，新當選的左派總統在撙節方向上試圖改變，勢必使得歐元區紓困計畫無法進行，無怪乎歐債危機死灰復燃，市場風險意識陡然升高。

公布的4月份外銷訂單年增率為-3.52%，已連續2個月出現負成長，4月月增率是-5.95%，這也意謂上市公司5月營收前景不佳。而資本利得稅何時開徵及如何課徵的實施細則尚未具體成形，惟方向上傾向開徵，不確定性因素尚未消失前，加上歐元區問題尚未獲得解決，則台股不容易有大行情。因此，台股5月份在政府擬課徵資本利得稅及希臘選舉造成是否退出歐元區的疑慮下下跌。

本基金係追求穩定的投資報酬，因此，在投資佈局上以具產業競爭力的藍籌股為主軸，電子股除了投資在智慧型手機及平板電腦相關的股票外，再輔以具長線成長的小型股，另外半導體及IC設計相關個股亦是佈局重點。傳產則是尋求高股息相關個股、內需概念股、具產業成長性的個股。另外，金融股因受歐元區金融體系不佳的衝擊，宜減少持股。

本基金5月底的股票持股部位為65.18%，相較4月底的64.42%，增加0.76%。加碼的類股為光電業、觀光與電腦及週邊類股，減碼最多的族群為金融業、通信網路及生技醫療類股。