國泰台灣計量基金8月份經理人報告

八月份全球股市打底向上，尤其是油價下跌，美股科技股強勢，台幣趨貶，讓台股的電子族群繼續上揚，但傳產與原物料股則轉弱。此外，就策略別來看，代表高價股的高配現模組與低本益比電子股表現相對較強，至於年初以來一直被視為避險標的的高殖利率族群表現則相對弱勢許多，這應該是與資金轉移有關，加上各模組都是採用平均權重的配置方式，然而八月份主要仍是由高權值的產業龍頭表現，整體來看，幾乎所有的模組表現都不如大盤，這樣的情況與兩千年崩盤時相當類似，也就是當資金逃往大型且營運風險低的個股時，中小型股不論體質好壞往往會超跌大盤的情形。避險模組在八月的區間整理盤中表現依舊不佳，由於八月走勢為上升軌道的走法，因此避險比重一度降至五成，然而指數也很快的開始急挫，下旬時又將避險比重拉升至九成。上一季的季調整，在八月底之前幾乎都已經平順的調整完畢，因此本月操作策略上主要只會循例行調整時點進行調整。另外，避險操作仍依照現有配置操作。