統一強漢基金八月份市場回顧與操作策略

美國消費正走向降級，需留意利多消化後的回調。 25Q2 中高收入零售商同店銷 售疲弱，折扣零售商維持成長，顯示消費趨勢轉弱。市場憧憬 9 月降息，但就業仍強勁，下半年通膨壓力升高，降息落空機率大。操作上將小幅降低持股並 持續換股，盼透過個股漲幅來對沖市場風險。

AI需求持續擴張， 非CSP客戶接棒推動基建， 推理需求上升帶動CSP資本支出。 主權 AI 成為 GPU 新增需求來源，中東與歐洲積極建置算力，驅動AI Factory 成長。 ODM 解決組裝難題後， GB 系列出貨加速，相關供應鏈如 PCB 與散熱零 組件單價提升，業績有望兌現。

大模型正朝多模態邁進，加速算力晶片需求。 Google 在搜索加入 AI 功能，提高 效率並強化護城河，確認 AI 投資能轉化獲利。除美系 CSP外，中國阿里巴巴、 騰訊、字節也加大算力投資，若終端應用普及，將助推經濟與消費。此外， AI 發展更倚賴電力革新。大模型需要龐大算力與先進晶片， AI相關的硬體、演算 法公司、網通企業是基金持股倉底，各國亦推動電力系統升級，涵蓋新增發電、 儲能及電網建設以支撐 AI 長期成長，也是基金看好產業。

基金看好類股如下：

主要持股涵蓋電子紙材料、 AI 晶片設計 ( 處理器、高速傳輸、交換機芯片 )、 IC 設計服務、鋰電池、高空作業平台、 AI廣告投放、電商遊戲平台、減速器、 PCB、電子零組件 ( 連接器、轉軸 )、鈾濃縮技術、地產、成品油運輸、電力 設備等。