凱基台商天下基金七月經理人報告

本基金7月底淨值為9.29元，單月增加6.66%；台股下跌0.1%，港股上漲0.19%，表現較佳，主因持股重心傳產、內需及金融持股比重較高所致。美債風暴及美國被降評事件讓全球股市陷入股災風暴中，台股不僅跌破年線甚至2年線亦已告跌破，由於年線及兩年線目前均呈現多頭排列，參考過去的經驗在指數跌破兩年線後均有機會在一段時間之後重新站上，且由於目前大盤與年線的負乖離率已高達12%，因此大盤隨時醞釀修正負乖離的契機，預期在國際股市逐漸消化美債降評利空下，台股將逐漸回穩。由於許多績優股票在本波股災中遭到錯殺，因此此時正是逢低加碼績優股的好機會，惟未來台股走勢仍須以國際景氣的變化為依歸。基金在選股上將以基期相對較低且3Q開始進入旺季的個股為主，目前看好的電子類股為智慧手機及平板電腦概念股，傳產則看好塑化、紡織、汽車、生技、金融及內需。

海外部份，七月股市大幅震盪，受歐債與美債雙重影響打擊投資人信心，然而S&P500獲利整體優於預期，顯示企業獲利動能依然強勁。Q3股市將回歸經濟基本面，歐美經濟持續緩步復甦，但受美債降評議題與復甦緩慢影響，預期股市將持續震盪。新興市場受惠於通膨放緩，以及政府緊縮政策逐漸放鬆，下半年有望表現優於成熟市場。持續看好中國內需消費類股，高端奢侈品牌與通路，以及民生必需品類股。