富達每周亮點市場-股市展望

【股市展望】

歐洲股票入息型基金連續17週買超，上週買超擴大，累計17週買超金額逾52億美元(圖一)。歐洲平衡型基金連29週買超，上週買超2.2億美元，累計買超金額超過242億美元，持續位居歐洲各類型資產買超之冠(圖二)。歐洲股票型基金連續2週賣超，上週賣超量縮至9.49億美元。英國大選後逢低買盤介入，買超3.6億美元；德國逆勢吸金，買超1.5億美元；希臘連7週買超，買超637萬美元；義大利翻升為買超8,076萬美元。西班牙連2週賣超，上週賣超減緩到2,005萬美元；法國賣超縮減到1,769萬美元。美國股票型基金連7週賣超後，上週小幅翻升至淨流入6.88億美元。日本股票型基金連12週買超，上週買超擴大到42.6億美元，創2014年4月16日以來最大量(圖三)。 

新興市場股票型基金轉為賣超26.23億美元，主要是新興亞洲中國A股指數型基金大幅賣超與機構法人賣超擴大所致。各區中仍以台灣買盤最為積極，買超5.2億美元；其次是巴西，第三為南非，分別買超2.41億及1.75億美元。中國資金持續流出，上週賣超26.6億美元。東協3國僅泰國小幅流入500萬美元，印尼及菲律賓分別賣超9,800萬及5,600萬美元。全球類股型基金方面，醫療保健/生技股票型基金買超居各類股之冠，買超5.8億美元。金融與工業類股型基金，分別買超7,383萬與5,312萬美元。消費類股型基金轉為小幅買超。地產股票型基金賣超居冠，賣超8.8億美元，創5個月來最大賣超。能源股票型基金賣超4.2億美元。再來是原物料/礦業和科技類股型基金。 

展望股市，近期歐股受英國大選與希臘債務而震盪起舞，經濟數據顯示歐洲已步上復甦軌道，歐股不斷攀高但並未處在泡沫階段，因真正的市場領導者，他們有非常高且可預期的股利率跟能見度高的內在成長。意味市場低幅震盪正反應股價高漲的情勢。 

帕拉斯•阿南德(Paras Anand)

富達泛歐股票研究團隊主管

在不過一季的時間，部分歐股投報率已超過20%。調整匯率後，獲利只剩下8%-10%的報酬。股市在這麼短的時間內有如此亮眼的成績，我相信出現一段整理期，但並不意味多頭行情結束。最近歐洲金融業成長強勁，表現更勝2011年歐債危機前的高點。過去幾年來，歐洲的主要金融機構已開始重建資本、降低交叉持股比例，並且通過嚴格的資產品質檢測，這代表歐元區金融體系已變得更穩健，可以承受更大的衝擊。

多明尼克•羅西 (Dominic Rossi)

富達全球股市投資長 

我們認為利率很可能維持在一段『很長較低』時期。儘管短期波動，但過去美國4次升息循環中，1年後的美股都攀高，我們也主張當升息發生時，將會是漸近的且不可能破壞美股多頭行情。英國大選為政壇帶來不確定性，但在保守黨得到多數支持後，市場鬆了一口氣，因其將有助延續財政改善政策及具競爭性的公司稅政策。富達團隊預期英國股市及倫敦金融時報100指數4月創下歷史新高後，有望保持未來向上趨勢。

【以下為投資警語】

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