安泰ING中東非洲基金11月市場評論

11月股市以原幣計價，體質強健的卡達仍逆勢上漲4.32%，埃及也上漲1.21%；杜拜則下跌6.10%。而屬已開發國家的以色列的表現也相對穩健，僅小幅下跌1.83%。南非雖然從股匯雙漲的情勢轉為下跌，但原幣計價股市僅小跌0.54%。杜拜世界(DubaiWorld)去年爆發債務危機至今已近一年，杜拜甚至整個波斯灣地區的神話逐漸消滅，使得國際資金在過去一年明顯遠離波灣地區，過去波灣股市相對新興市場所享有股價上的溢價甚至逐漸轉為折價。杜拜在一年後仍然有債務的問題待解決，當地經濟也很可能在2010年持續衰退。

但是其他國家的投資價值仍在，其中卡達就是一個與杜拜爭奪波灣地區金融中心位置的有利競爭者。與杜拜最大的差別為卡達的石油資源豐富，形成發展金融中心的最大後盾。加上卡達股市在金融風暴期間受到卡達政府實質資金援助，使投資人對卡達市場信心大增，如今就算國際市場有風吹草動，卡達市場基本上都能安然度過，甚至比許多已開發市場更抗跌，是未來波灣金融發展的新星。南非雖然受惠於原物料行情，在這次金融風暴後的復甦優於其他市場，股市甚至在11月中距歷史最高點僅有少於5%的距離，但隨著原物料受國際情勢影響走弱，南非市場也有失去短期動能的情形，好在南非內需仍然強勁，金融環境也有利於股市，而市場對原物料長期仍看好，因此也可以算是相對安全的市場。

未來一個月的操作方向，短線上似乎缺乏決定性的市場因素，整體看來市場波動將加劇。中東以及非洲市場本來就是屬於高風險高報酬的市場，雖基金追求長期績效，但基金操作上還是會隨時視市場氣氛調整，以求績效的最大化。預計整體持股目標在89%附近。基金仍將以有健全資產負債表，或者有國家支持的企業為主要投資標的。