德銀遠東DWS全球原物料能源基金 六月份經理人評論

雖然美國宣佈自5月2日起，美國將結束對伊朗石油買家的制 裁豁免，油價一度因擔心影響原油供給而油價上漲，然而後來因油價受到中美雙方未能達成貿易協議而展開關稅大戰， 市場擔心將衝擊全球經濟成長，降低原油需求的影響近而大 跌，5月份西德州原油下跌16%，布蘭特原油下跌13%。由 於油價大跌沙烏地阿拉伯國能源部長法利赫暗示OPEC和俄 羅斯將繼續管理全球石油供應，避免石油庫存過高。因此OPEC將於6月25日至26日舉行會議，決定是否延長減產協 議將是觀察重點。另外近期美國白宮表示願意與在「不預設條件」的情況下與伊朗恢復談判，美伊是否能進行對話，緩 和美伊衝突，將有助於原油供應的紓解。短期內因國際政治 與地緣政治變化較大，預期油價將有較大波動。雖然聯準會在5月1日的會議中所有與會官員一致同意基準利率不變，維 持在2.25%-2.50%，一如市場預期，決策官員調升對美國經濟的評估，同時承認核心和整體通膨均低於2%的目標，並重 申對未來利率行動保持「耐心」的承諾。不過受到美中貿易 談判破裂，股市下跌，美元走弱，利率走跌等影響，5月份 金價上漲1.71%。而5月底美國總統川普推特發文表示，將 從6月10日起對墨西哥所有輸美商品徵收5%的關稅，且關稅將會逐步提高，直到非法移民問題得到解決，更加深金融市 場的震盪，金價也佔上1330美元。由於近期金融市場震盪，尤其是美中貿易衝突與加徵墨西哥關稅，使得市場對美國經 濟前景擔憂，近期美國聯準會主席鮑威爾表示， Fed將採取適當行動應對貿易戰帶來的風險，對「調整貨幣政策框架」 持開放態度。因此市場預測Fed今年底前至少會降息2次。由 於降息可能升高，預期近期金價將有強勁支撐。