國泰高科技基金七月份經理人報告

綜觀近期美國經濟數據，６月份耐久財訂單月減4%不如預期，顯示企業投資活動遲緩，製造業景氣仍不明朗，而上週所公佈的第二季GDP來到年化1.2%，表現亦遠不如市場期待的2.5%，企業獲利方面，蘋果業績展望不差，整體企業財報則好壞參半，但大致上並未大幅拖累美股，整體走勢持續高檔震盪，主因FOMC維持聯邦基準利率不變，且市場預期由於景氣遲緩復甦、通膨仍低於2%目標、油價面臨高檔回跌壓力，可能將延後美國升息步伐。現階段國內外股市維持驚驚漲格局，主要仍由資金動能所推升，儘管日銀維持利率以及QQE規模不變，寬鬆力道不如市場預期，不過歐元區公布GDP表現不佳，可望為歐洲央行提供擴大QE空間，因此預期熱錢持續推升指數的力道還是強勁。

展望後市，景氣燈號連續三個月黃藍燈，持續處在復甦階段，但台股已有相當程度的反應，短線上在越過9,000點後狹幅震盪，後續仍須觀察成交額是否穩定放量將是大盤能否維持高檔的關鍵，現階段外資對台指期的淨多單維持在6萬口附近，現貨市場亦維持偏多操作，但今年以來累積買超金額已大，且近期進入企業財報與法說會密集揭露期，觀望態勢上升下，研判短線上買超推升力道有減弱的可能性。就投資建議上，未來盤勢仍將回歸基本面並著重選股，上半年財報將是汰弱留強的指標，電子業第三季向來是拉貨與新品發表旺季，但台幣走升之趨勢將對下半年財報造成獲利上的影響，值得留意。